近期，影视业亮点不断。新晋导师周杰伦坐镇综艺节目《中国好声音》第四季，引燃观众激情。电影《捉妖记》、《煎饼侠》登陆影院;《大圣归来》让动漫重回观众视野，观众大喊：孙猴子回来了!

  影视业行情的升温得益于文化产业投资的持续加大。自2007年开始，文化产业投资基金起步发展以来，截至2014年底，93只文化产业综合股权投资基金发起设立，其中仅2014年一年新增加51只文化产业投资基金。

  最新数据显示，截至2015年6月20日，2015年上半年文化产业市场投融资及并购事件共有83起，除去未披露资金的27起，涉及金额约244.24亿元。

  当然，资本的大量涌入不等于大量的好作品好项目。有业内人士认为，文化产业投资接近天使投资，与其他产业相比不确定性更强。资本在热闹中找到的是鸡毛还是真金同样充满不确定性。

  文化产业多角度开花

  过去10年，中国由于消费升级、国家政策的推动，以及网络IT技术等发展，文化产业平均增幅高达15%，尤其是近两年文化产业成为各路资本竞相追逐的投资热点，文化产业投资基金提速发展，成为投资界和文化产业界一道独特的风景，资金的聚焦点，包括影视、游戏、动漫、广告营销、在线旅游，新媒体等方向。

  而今，资金聚焦的各个细分文化产业，也取得了长足发展。

  《中国好声音》第四季的热播掀起了新一轮的热潮。《中国达人秀》、《舞林大会》等耳熟能详的综艺娱乐节目背后均有华人文化产业基金的身影。

  “我们的投资方向主要集中在文化产业的三大领域，即媒体娱乐、互联网和移动互联网以及生活方式。”华人文化产业基金董事总经理陈弦向记者介绍，“目前管理人民币和美元双币种的基金，总规模近百亿人民币，其中媒体娱乐的投资占比超过一半。”

  陈弦指出，以《中国好声音》为代表的娱乐节目正在吸引越来越多新兴的互联网、移动互联网企业作为赞助商，通过媒体娱乐平台的充分曝光来获得品牌塑造和宣传推广的效果。除了星空华文的平台，华人文化还在影视、体育及现场娱乐方面做了一系列的布局，这些综合性的资源使得华人文化有能力为所投资的企业提供多种附加值，从而在竞争激烈的投资环境中获得先机。

  除去以网络和电视为终端的综艺娱乐节目，电影行业的发展也十分迅速。

  据广电总局披露数据，2015年1~6月全国电影票房收入为203.63亿元。去年全年，中国电影总票房为296.4亿元。今年仅上半年的电影票房收入就与去年全年的收入持平。

  电影市场规模扩张的背后则是直接得益于资本。

  2000年以前仅有中国电影基金会一只专项产业基金，但到目前中国的影视基金已经达到上百家，管理规模接近千亿元。除了专业的影视基金外，几乎所有的大中型PE都设立了影视投资部门或者成立影视子基金公司。

  相比文化产业其他领域投资，动漫产业似乎一直是“软肋”。不过，今年7月上映的动漫电影《大圣归来》让网友直呼经典孙悟空形象又回到大伙儿心中。

  据《中国动漫产业发展报告(2014)》统计，我国动漫产业总产值从2011年的621.72亿元增长到2014年的超过1000亿元，年化复合增长率约为17.17%，动漫产业发展迅猛;但原创动漫规模占比过低，仅为110亿元，占我国动漫产业的11%。

  事实上，《大圣归来》带给资本市场的惊喜不仅是中国原创动漫在技术和创新上的惊喜，还有资本模式的可能性探索。

在影片结束最后，屏幕上滚动着100多名小朋友的名字。据了解，这100多名小朋友的家长众筹了780万元用于电影拍摄和制作，目前上映16天的电影已斩获约6亿元人民币票房。89位众筹投资人届时预计可获本息3000多万元。

除去以上行业，游戏也是资本追逐的另一焦点。

  近日，由优格资本牵头，小米科技、盛大集团、人人网、掌趣科技、游族网络、龙图游戏、蓝港互动、37游戏、星辉互动娱乐、博雅互动等10家知名互联网企业出资的优格创投基金在北京正式成立。

  受投资不确定性强制约

  文化产业的投资氛围十分热闹，但操作起来并不容易。“文化产业投资就像天使投资或者投资早期项目，”深创投华北大区的总经理刘纲这样认为，“存在不确定更强和政策限制更多的因素，以电影为例，以往再成功的票房成绩都不能保证新电影会成功。只能借鉴以往的经验去进行有效的投资。从这点上来看，文化产业投资的回报率不确定性会更强。”

  虽然目前已经有超过100家文化产业基金成立，总规模达接近1500亿元，而且募资速度越来越快、资金量也在不断加大，但业内人士也在担忧，文化产业投资资金泛滥，基金存在募集容易，而实际落地的投资后劲不足的现象。

  “我们在投资过程中也发现了类似问题，现在的投资面临很多挑战，”江苏紫金文化产业基金总经理周春芳表示，“首先，传统项目可投数量急剧减少，类似江苏有线、幸福蓝海等成熟的优质媒体项目越来越少，一些领域如传统的报纸、电视、旅游、教育等，因为行业监管政策的原因存在上市障碍，近年来，受互联网冲击，传统媒体业绩下滑，面临转型的压力和挑战;其次，文化创意类公司创业门槛低，其发展的核心是人才，难以扩张规模壮大发展;第三，新兴文化企业处于早期发展阶段，轻资产运营，投资风险非常大;第四，目前文化产业投资的资金泛滥，导致项目的价格偏高、机构抢项目的现象发生，存在一定程度的泡沫，竞争比较激烈;最后，文化产业成熟的专业投资人才缺乏。”

  刘纲也认为，虽然这几年来文化产业汇集了大量资金，政府性质的地方引导基金也不在少数，但是，回报率的不确定性使得行业淘金路艰难，中国文化产业想要有长足的发展也需要更多时间的沉淀。